※本レポートの株価（3,565円）は2026年6月17日15:30時点のものです（みんかぶ様）。
はじめに
「高配当株研究所」へようこそ。当ラボでは、配当生活・FIRE（経済的自立と早期退職）を目指す方々に向けて、高配当株の銘柄分析を行っています。私（所長）は投資初心者レベルで、読者の皆さんと同じ目線から素朴な疑問を投げかける役割を担っています。
本日は、時間情報システム・環境関連システムを手がけるアマノ株式会社（Amano Corporation、証券コード：6436）について、エキスパート投資アナリストの車野蔵人（くるまの くろうど）さんに解説していただきます。
会社の入口のタイムカード端末、コンビニや病院の駐車場精算機、スーパーの床を走る清掃ロボット——実はこれらすべてにアマノが関わっている可能性があります。2026年3月期は純利益が前年比+13.0%増、配当利回りは5.04%に達し、新中期経営計画では配当性向60%以上・総還元70%以上という大幅な株主還元強化方針を打ち出しています。「知っているようで知らない優良株」の実力と配当の持続性を、ぜひ最後までご覧ください。
会社概要
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 正式名称 | アマノ株式会社 |
| 証券コード | 6436（東証プライム） |
| 設立 | 1931年11月（創業100周年：2031年予定） |
| 主な事業 | ①時間情報システム事業（就業管理・タイムレコーダー・駐車場管理システム）、②環境関連システム事業（産業用集塵・清掃ロボット） |
| 時価総額 | 約2,534億円（2026年6月17日時点） |
| 決算期 | 3月期 |
| 本社 | 神奈川県横浜市 |
主要財務指標一覧
※数値の出典：決算短信P1、決算説明資料、みんかぶ様
| 指標 | 2026年3月期（実績） | 2027年3月期（予） |
|---|---|---|
| 売上高 | 176,467百万円（1,764億円）（+0.6%） | — |
| 営業利益（利益率） | 22,551百万円（12.8%）（△2.1%） | 24,000百万円（+6.4%） |
| 純利益（当期） | 20,146百万円（+13.0%） | — |
| EPS（1株当たり純利益） | 286.34円（+14.6%） | 254.11円（予）（△11.3%） |
| BPS（1株当たり純資産） | 2,001.48円（+5.0%） | — |
| ROE | 14.7%（※一過性要因含む） | — |
| 自己資本比率 | 71.8%（+1.9pt） | — |
| 営業CF | 24,937百万円（+1.1%） | — |
| 年間配当（1株当たり） | 180円（中間55円＋期末125円）（+5円） | 180円（据え置き予想） |
| 配当性向（連結） | 62.8% | 71.5%（予） |
| 総還元性向 | 85.1%（配当＋自己株取得） | — |
| 営業CFカバレッジ | 約1.97倍（配当総額12,655百万円比） | — |
| 配当利回り（参考） | 5.04%（みんかぶ様） | — |
| 現在株価（参考） | 3,565円（2026年6月17日15:30） | — |
| みんかぶ目標株価 | 4,155円 | — |
※ROE14.7%は投資有価証券売却益1,853百万円・繰延税金資産計上（約1,470百万円益）の一過性要因を含みます。実態ROEは12〜13%台と考えられます（出典：決算説明資料P23脚注）。
EPS推移と配当の関係
高配当株の「落とし穴」とEPSの関係
所長ダル
車野アナリスト所長ダル車野アナリストEPS推移表（過去実績＋今期・来期予想）
出典：IRBANK様（EPS・配当性向）、決算短信P1（26.3期確定値）、決算説明資料P28
| 決算期 | EPS（円） | 1株配当（円） | 配当性向（%） | 備考 |
|---|---|---|---|---|
| 2020年3月期 | 141.40 | 84 | 59.7 | 特別配当20円含む（普通64円推定）※ |
| 2021年3月期 | 97.08 | 65 | 67.3 | 特別配当20円含む（普通45円推定）※ コロナ影響で純利益大幅減 |
| 2022年3月期 | 131.48 | 95 | 72.5 | |
| 2023年3月期 | 154.41 | 110 | 71.4 | |
| 2024年3月期 | 182.47 | 135 | 74.5 | 期中に修正増配（115→135円） |
| 2025年3月期 | 249.91 | 175 | 70.7 | 期中に修正増配（140→175円）、新紙幣特需が追い風 |
| 2026年3月期 | 286.34 | 180 | 62.8 | 投資有価証券売却益・繰延税金資産計上で純利益嵩上げ（一過性） |
| 2027年3月期（予想） | 254.11 | 180 | 71.5 | 一過性利益剥落でEPS減少見込み。営業利益は+6.4%増 |
※2020年3月期・2021年3月期の特別配当：決算説明資料P28の配当グラフに「特別配当（円）」の区分で各20円の計上が確認できます。IRBANK様の期末配当欄には通常配当と合算されている可能性があります。
このEPS推移から何が言えるか
車野アナリスト所長ダル車野アナリスト所長ダル所長×アナリスト対談
テーマ① 近所のスーパーのあのロボット、駐車場の精算機、会社のタイムカード……全部アマノだった！
所長ダル車野アナリスト所長ダル車野アナリストテーマ② タイムカードの会社がAI勤怠管理に進化中——紙からスマホへ、そしてAIへ
所長ダル車野アナリスト所長ダル車野アナリストテーマ③ フラップ板が消えた！ロックレス駐車場もアマノが作っている
所長ダル車野アナリスト所長ダル車野アナリストテーマ④ 配当政策を大幅強化！総還元性向70%超と現預金600億維持の意味
所長ダル車野アナリスト所長ダル車野アナリストテーマ⑤ 来期EPS△11%でも減配しない——純利益と本業利益の「ねじれ」を解説
所長ダル車野アナリスト所長ダル車野アナリスト大株主情報
（2025年9月30日現在、半期報告書より）
| 順位 | 株主名 | 保有比率 | 性格 |
|---|---|---|---|
| 1位 | 日本マスタートラスト信託銀行（信託口） | 14.33% | インデックス系・安定 |
| 2位 | （公財）天野工業技術研究所 | 8.53% | 創業者系財団・超安定 |
| 3位 | 日本カストディ銀行（信託口） | 7.53% | インデックス系・安定 |
| 4位 | STATE STREET BANK AND TRUST | 5.71% | 外国機関投資家 |
| 5位 | 第一生命保険 | 5.59% | 政策株主・安定 |
| 6位 | 日本生命保険 | 5.26% | 政策株主・安定 |
| 7位 | 東京海上日動火災保険 | 3.16% | 安定 |
| 8位 | みずほ銀行 | 2.28% | 政策株主 |
| 9位 | 三菱UFJ銀行 | 2.06% | 政策株主 |
| 10位 | JP MORGAN CHASE BANK | 1.33% | 外国機関投資家 |
| 合計 | 55.83% |
創業者ゆかりの公益財団法人「天野工業技術研究所」が第2位株主（8.53%）として永続的な安定株主として機能しています。第一生命（5.59%）・日本生命（5.26%）の生保2社を加えると、政策株主・安定株主だけで上位株主の過半を占める盤石な構造です。大量保有報告書に登場するアモーヴァ・アセットマネジメント（3.52%）はインデックス運用系と判断でき、アクティビスト的な動きのリスクは現時点では検知されません。
配当継続性スコア
S：○5つ——全項目良好：配当継続性について特段の懸念なし
A：○4つ△1つ——ほぼ良好：軽微な注意点あり
B：○3つ△2つ——概ね良好だが注意点あり：モニタリングが必要
C：○2つ以下または×あり——注意点が多い：投資前の慎重な検討が必要
D：×2つ以上——要注意：配当リスクが高い
※2026年5月より評価体系をS/A/A-/B/B-/C/C-/D/Eの9段階に変更しました。旧5段階（S/A/B/C/D）のA・B・C・Dの間にそれぞれ「-（マイナス）」ランクを新設しています。これは、同一ランク内でも「条件が揃えば上のランクに相当する」銘柄と「下のランクに近い懸念がある」銘柄を区別するためです。たとえばB-は「Bの要件は満たすが、Cに近い注意点を抱えている」状態を示します。
| 評価項目 | 評価 | 評価の根拠 |
|---|---|---|
| 配当の中身（普通配当か・継続性） | ○ | 27.3期は普通配当のみ180円（特別配当なし）。20.3・21.3期に特別配当20円含みの実績あり（決算説明資料P28）。以降は普通配当一本化で安定継続。 |
| 本業の稼ぐ力 | ○ | 営業CF 24,937百万円は配当総額12,655百万円の約2倍カバー。営業利益率12.8%（高水準）。単体パーキングの△15.0%は新紙幣特需の反動減で一過性。 |
| 財務の健全性 | ◎ | 自己資本比率71.8%、現預金約608億円。中計で600億円維持方針を明記。事実上無借金経営（リース債務除く）。 |
| 配当の原資 | ◎ | 営業CF÷配当総額≒1.97倍。FCF（フリーCF）18,377百万円でも十分カバー。総還元85.1%でも財務的余裕あり。 |
| 経営方針の透明性 | ○ | 第10次中計（27〜29.3期）で売上2,000億・営業利益率14%・ROE14%超を目標に明示。配当政策を旧40%→新60%以上に大幅強化。キャッシュアロケーション方針も明示（決算説明資料P22〜P28）。 |
| 総合スコア | A | 財務・CF面は◎が2つと最高水準。27.3期EPS減少は本業の悪化でなく一過性（営業利益+6.4%増）。創業者系財団が2位株主で株主構造も盤石。一部軽微な懸念（増配なし・EPS一時減少）はあるが「非常に良好」水準。 |
ラボ独自考察：適正株価を考えてみた
※AIによる試算であり投資推奨ではありません。あくまで参考情報としてご覧ください。
普通配当逆算法（4シナリオ）
評価手法：普通配当逆算法 計算式：想定配当（円）÷ 想定利回り（%）＝ 適正株価
普通配当：2027年3月期予想180円（特別配当・記念配当の明示なし）
| シナリオ | 想定配当 | 想定利回り | 試算 適正株価 | 現株価比 | 備考・前提条件 |
|---|---|---|---|---|---|
| 強気（EPS成長継続・増配想定） | 200円 | 4.0% | 5,000円 | +40.3% | 中計29.3期達成・EPS290円台→配当性向65%超で200円へ増配。ROE14%超が市場に評価される前提 |
| 中立（会社予想をそのまま使用） | 180円 | 4.5% | 4,000円 | +12.2% | 27.3期予想配当をそのまま使用。業績が計画通りに推移し、配当据え置き |
| 保守的（増配なし・現状維持） | 180円 | 5.0% | 約3,600円 | +1.0% | 増配見通し立たず、現状維持。現在株価（3,565円）とほぼ一致 |
| 弱気（業績悪化・EPS急落想定） | 145円 | 5.5% | 約2,600円 | △27.1% | 業績悪化でEPS220円台まで落ち込み、配当性向60%以上目標のもとで145円前後に減配を余儀なくされる |
急激な円高（USD/JPY 120円台）による海外収益（連結売上の約48%）の大幅毀損、かつ大型M&A失敗による多額損失が重なる場合。EPS220円・配当性向65%=143円で145円への減配。現状の財務力から見て可能性は低いですが、為替リスクは要注視です（出典：決算説明資料P27、決算短信P7）。
BPS×適正PBR（2点セット確認）
| PBR倍率 | 適正株価 | コメント |
|---|---|---|
| 1.5倍 | 3,002円 | 業績懸念顕在化時の下値メド |
| 1.8倍（現在水準） | 3,603円 | 現在株価水準 |
| 2.0倍 | 4,003円 | 中計計画達成時の適正評価（ROE13〜14%） |
| 2.5倍 | 5,004円 | ROE14%超達成・時価総額5,000億超目標時の上値メド |
BPS：2,001.48円（2026年3月期末、決算短信P1）
①普通配当逆算法（保守的シナリオ）：180円 ÷ 5.0% ＝ 約3,600円
②BPS × 適正PBR倍率：BPS 2,001.48円（2026年3月期末） PBR1.8倍 = 3,603円（現在株価水準） PBR2.0倍 = 4,003円（中計計画達成時の適正評価）
両者の一致確認：①保守的シナリオの約3,600円と、②PBR1.8倍の約3,603円は概ね一致しています。ROE13〜14%の水準を踏まえ、PBR1.8〜2.0倍が合理的と判断されます。現株価3,565円は保守的シナリオ・PBR1.8倍水準とほぼ一致しており、業績継続が前提ではあるものの、バリュエーション的には割高ではない水準と考えられます。
株価・チャート状況
（2026年6月17日時点、みんかぶ様チャートより）
| 確認項目 | 状況 | 読み |
|---|---|---|
| 直近6ヶ月トレンド | 4,200円→3,450円（約18%下落） | 中期下落トレンド継続中 |
| 25MA（短期）・75MA（長期） | 25MAが75MAの下・両方右肩下がり | デッドクロス継続、テクニカルは弱い |
| 4〜5月の急落要因 | 関税ショック＋決算への失望売り | 出来高急増を伴う機関売り |
| 直近6月の動き | 安値3,450円前後を下値に下げ渋り | 売り圧力が徐々に減衰 |
| 配当利回りの水準 | 現在5.04%（3,400円なら5.29%） | バリュー投資家の自然な買い支えゾーン |
【トレンド転換の確認サイン】株価が25MA（目安3,620〜3,650円）を出来高を伴って上抜けた場合、テクニカル的な転換シグナルとなりやすい水準です。
【現実的な対応方針】ファンダメンタルズA評価・利回り5%超という銘柄の下落局面は、長期投資家にとって仕込みの機会になり得ます。ただし下落トレンド転換が未確認のため、一括ではなく分割仕込みが合理的です。「配当5%超を受け取りながらトレンド転換を待つ」という戦略が取れる局面と考えられます。
全シナリオが崩れる条件（銘柄固有リスク）
⚠️急激な円高（USD 120円台以下）の長期化による海外収益（連結の約48%）の大幅毀損
⚠️大型M&A（200億円超）の失敗によるのれん減損発生
⚠️自動運転・MaaS普及による駐車場市場の構造的縮小（パーキングシステムは売上の52.7%）
⚠️freee・マネーフォワード等のHRクラウド台頭により、情報システム事業が中小企業市場から大幅侵食される
⚠️減配への方針転換（EPS 180円以下が複数期継続し配当性向60%以上目標の維持が困難になる場合）
結論ボックス
① みんかぶ様の外部目標株価との比較
みんかぶ様のアナリスト目標株価4,155円に対し、現在株価3,565円は16.6%の下方乖離状態にあります。中立シナリオ（4,000円）・BPS×PBR2.0倍（4,003円）とも概ね一致しており、アナリスト評価は妥当と考えられます。
② 当ラボが考える割高・割安感
現在の配当利回り5.04%・PBR1.82倍は、中期成長計画と財務健全性を考慮すると保守的シナリオの適正株価（3,600円）とほぼ一致しており、大きな割高感はありません。6ヶ月チャートで見ると株価は直近安値圏での下げ渋りを示しており、中長期の仕込み水準として検討余地があると考えられます。
③ 長期投資家への推奨視点（普通配当基準での評価）
2022年3月期から2026年3月期の5年間で配当が95円→180円と約1.9倍に成長した実績があります。自己株取得継続（直近2年で約83億円）によるEPS底上げ効果も加わります。創業者系財団が第2位株主として安定支配し、中計では時価総額5,000億円超（現在の約2倍）を目標に掲げています。現在の5%超利回りを受け取りながら中計進捗を見守る長期保有戦略は合理的と考えられます。
④ 強気シナリオの根拠
中計最終年（2029年3月期）の純利益目標20,000百万円＋自己株取得継続による発行株式数減少でEPS280〜290円台が視野に入ります。配当性向65%適用なら約185〜190円と増配余地があります。時価総額5,000億円超という長期目標は現在比約2倍に相当し、達成過程での株価上昇期待もあります。フラップレス駐車場・AI勤怠管理・清掃ロボットのサブスク化と、3つの成長ドライバーが同時に動いている点も加点要素です。
まとめ
| ✔ | 2026年3月期は純利益+13.0%増、配当180円（+5円増配）を達成。2027年3月期も180円を維持予想で、配当利回りは5%超を確保しています。 |
| ✔ | 新中計で配当性向60%以上・総還元70%以上・DOE2.5%を下限とする大幅強化方針を明示。自己資本比率71.8%・現預金約608億円と財務基盤・CF創出力は最高水準（◎2項目）です。 |
| ✔ | 直近2年で自己株取得約83億円（発行済み株式の7%超を消却）を実施。配当＋自己株取得のダブル株主還元が続いています。 |
| △ | 2027年3月期EPS予想は一過性利益剥落で前期比△11%の見込み。来期は増配なし。本業（営業利益+6.4%増）は堅調ですが、市場では失望売りが継続しています。 |
| △ | 株価は過去6ヶ月で約18%下落し、中期下落トレンドが継続中。テクニカル（デッドクロス）は弱く、25MAを出来高伴って上抜けるトレンド転換の確認が必要です。 |
| 💡 | 「財務優良×5%超利回り×自己株取得継続×3つの成長ドライバー」は魅力的なセットです。中計進捗とEPS回復を確認しながら、分割仕込みで長期保有を検討する価値がある局面と考えられます。 |
出典・参照資料一覧
| No. | 資料名 | 備考 |
|---|---|---|
| 1 | 2026年3月期 決算短信〔日本基準〕（連結） | アマノ株式会社 2026年4月公表 |
| 2 | 2026年3月期 決算説明資料 | アマノ株式会社 2026年4月公表（P13・P15・P22〜P28等） |
| 3 | 株価情報・目標株価（みんかぶ様） | 6436 アマノ 株価情報（2026年6月17日時点） |
| 4 | 株式指標・配当情報・配当履歴・EPS推移（IRBANK様） | 6436 アマノ 各種財務・配当データ（2026年6月時点） |
免責事項
本記事はAI（Claude／Anthropic社）を活用して作成したコンテンツです。情報の正確性・完全性を保証するものではなく、記載内容に誤りが含まれる可能性があります。
本記事は特定の有価証券への投資を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。株式投資には価格変動リスクがあり、元本が保証されるものではありません。
本記事に記載されている将来予測・試算・適正株価に関する記述は、あくまで参考情報であり、実際の将来の業績・株価・配当を保証するものではありません。
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本記事は税務・法務上のアドバイスを提供するものではありません。税金・法律に関するご判断は、税理士・弁護士などの専門家にご相談ください。
本記事における業界慣行への言及は、一般的な注意喚起を目的としたものであり、特定の企業の商品・営業活動を批判するものではありません。
情報基準日：2026年6月17日
本記事に登場する「車野蔵人（くるまの くろうど）」は、AIが生成した架空のキャラクターです。実在する人物・アナリストとは一切関係ありません。
© 高配当株研究所 ※本記事はAIによる分析を含みます。投資推奨ではありません。
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