はじめに
「高配当株研究所」へようこそ。当ラボでは、配当生活・FIRE（経済的自立と早期退職）を目指す方々に向けて、高配当株の銘柄分析を行っています。私（所長）は投資初心者レベルで、読者の皆さんと同じ目線から素朴な疑問を投げかける役割を担っています。
本日は、M&A仲介の最大手・株式会社ストライクグループ（証券コード：6196）について、エキスパート投資アナリストの車野蔵人（くるまの くろうど）さんに解説していただきます。
配当利回りは5.23%（2026年6月5日時点、みんかぶ様）と高水準。2026年4月には持株会社化・株式分割（1:3）・連結決算移行と大きな変化が重なる中、「この配当は本物なのか、それとも一時的なものなのか」──そこが最大の論点です。ぜひ最後までお付き合いください。
会社概要
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 正式名称 | 株式会社ストライクグループ |
| 証券コード | 6196（東証プライム） |
| 設立 | 1997年7月 |
| 代表者 | 代表取締役社長 荒井 邦彦 |
| 主な事業 | M&A仲介（売手・買手双方への仲介サービス）、FA事業、M&A戦略コンサルティング |
| 時価総額 | 約714億円（2026年6月5日時点、みんかぶ様） |
| 決算期 | 9月期 |
| 従業員数 | 437名（2026年3月末、臨時雇用者除く） |
| 特記事項 | 2026年4月1日付で持株会社体制へ移行。2026年9月期第3四半期より連結決算に移行。2026年3月31日基準日で1:3の株式分割を実施。 |
事業の核心は、公認会計士・税理士を主体としたM&A仲介業務。ネット活用のマッチングシステム「SMART」と、全国9拠点・約50チームのコンサルタント体制が強みです（決算説明資料p.23〜29）。
主要財務指標一覧
2026年9月期 第2四半期累計（単体）
| 指標 | 数値 | 出典 |
|---|---|---|
| 売上高（2Q累計） | 97億37百万円（前年同期比+8.8%） | 決算短信p.1、説明資料p.6 |
| 営業利益（2Q累計） | 26億99百万円（同+10.7%） | 同上 |
| 営業利益率 | 27.7% | 説明資料p.6 |
| 経常利益（2Q累計） | 27億10百万円（同+11.0%） | 同上 |
| 中間純利益 | 18億51百万円（同+6.4%） | 同上 |
| EPS（1株当たり中間純利益） | 32.12円（分割後ベース） | 決算短信p.1 |
| 総資産 | 244億49百万円 | 決算短信p.5 |
| 純資産 | 199億23百万円 | 同上 |
| 自己資本比率 | 81.5% | 同上 |
| BPS（個別） | 345.83円 | IRBANK様 |
| ROE（連結予） | 25.22%（通期予想ベース） | IRBANK様 |
| 配当金（今期予想） | 65円（通期、期末一括） | 決算短信p.1 |
| 配当性向（連結予） | 74.5%（増益継続で低下見込み） | 説明資料p.35 |
| 配当利回り | 5.23%（みんかぶ様、6/5時点） | みんかぶ様 |
2026年9月期 通期連結業績予想
| 指標 | 数値 |
|---|---|
| 売上高 | 225億23百万円 |
| 営業利益 | 73億16百万円（営業利益率32.5%） |
| 当期純利益 | 50億25百万円 |
| 連結EPS（予） | 87.24円 |
※出典：説明資料p.18、連結移行お知らせ
EPS推移と配当の関係
高配当株の「落とし穴」とEPSの関係
所長ダル
車野アナリスト所長ダル車野アナリストEPS推移表（過去実績＋今期予想）
2026年9月期第3四半期より連結決算へ移行。それ以前は単体ベース。2026年9月期通期のみ連結予想値が存在し、過去の単体EPSとは単純比較ができません。株式分割（1:3、2026年4月1日）を考慮し、全て分割後ベースに換算して記載します。
| 決算期 | EPS（円） | 1株配当（円） | 配当性向（%） | 備考 |
|---|---|---|---|---|
| 2021年9月期（個別） | 41.78 | 10.67 | 25.5% | 分割後換算。単体ベース |
| 2022年9月期（個別） | 51.74 | 13.33 | 25.8% | 同上 |
| 2023年9月期（個別） | 67.15 | 17.00 | 25.3% | 同上 |
| 2024年9月期（個別） | 86.01 | 30.33 | 35.3% | 同上。配当性向方針を35%→50%へ引上げ準備期 |
| 2025年9月期（個別） | 81.93 | 60.00 | 73.2% | 同上。前期比EPS▲4.7%。大幅増配（余剰資金還元）。配当性向50%方針移行 |
| 2026年9月期（連結・予） | 87.24 | 65.00 | 74.5% | 連結初年度。単体との直接比較不可。増配＋下限保証（2028年9月期まで） |
出典：IRBANK様（EPS・配当性向）、決算短信p.1
このEPS推移から何が言えるか
車野アナリスト車野アナリスト所長ダル所長×アナリスト対談
テーマ① 配当5%超なのに、なぜ「割安ではないかも」という声があるのか？
所長ダル車野アナリスト所長ダル車野アナリストテーマ② M&A市場は本当に成長し続けるのか？──後継者問題と「成長戦略型M&A」の二本柱
所長ダル車野アナリスト所長ダル車野アナリストテーマ③ 「クロージング長期化」は一時的な問題か、それとも構造的な変化か？
所長ダル車野アナリスト所長ダル車野アナリストテーマ④ 持株会社化・連結決算移行で何が変わる？投資家が注意すべきこと
所長ダル車野アナリスト所長ダル車野アナリストテーマ⑤ 「人が資産」のビジネスモデル──コンサルタント増員と株主還元のバランスは？
所長ダル車野アナリスト所長ダル車野アナリスト配当継続性スコア
S：全項目良好。配当継続性について特段の懸念なし
A：ほぼ良好。軽微な注意点あり
A-：Aの要件は満たすが、Bに近い懸念がある
B：概ね良好だが注意点あり。モニタリングが必要
B-：Bの要件は満たすが、Cに近い注意点を抱えている
C：注意点が多い。投資前の慎重な検討が必要
C-：Cの要件は満たすが、Dに近い懸念がある
D：要注意。配当リスクが高い
E：極めて高リスク。配当継続の見通しが立たない
※2026年5月より評価体系をS/A/A-/B/B-/C/C-/D/Eの9段階に変更しました。旧5段階（S/A/B/C/D）のA・B・C・Dの間にそれぞれ「-（マイナス）」ランクを新設しています。これは、同一ランク内でも「条件が揃えば上のランクに相当する」銘柄と「下のランクに近い懸念がある」銘柄を区別するためです。たとえばB-は「Bの要件は満たすが、Cに近い注意点を抱えている」状態を示します。
| 評価項目 | 評価 | コメント |
|---|---|---|
| 配当の中身（普通配当か・継続性） | ○ | 65円は全額普通配当。2028年9月期まで65円下限を明確にコミット（説明資料p.35） |
| 本業の稼ぐ力 | ○ | 2Q累計営業利益+10.7%。営業利益率27.7%と高水準。成約組数・基本合意組数ともに過去最高（説明資料p.4） |
| 財務の健全性 | ○ | 自己資本比率81.5%、D/Eレシオ極めて低水準（短期借入金10億円のみ）。実質キャッシュ残高166億円（説明資料p.34） |
| 配当の原資 | △ | 通期営業CF予想58億円に対し年間配当総額は約37億4千万円。CF的には問題なし。ただし前期の大型増配に伴い純資産が一時的に圧縮されている点に注意（決算短信p.5・7） |
| 経営方針の透明性 | ○ | 2028年9月期まで65円下限を明言。配当性向50%方針も明示。キャッシュアロケーションポリシーも公開（説明資料p.34）。IR室新設・個人投資家向け説明会・統合報告書発行と開示充実 |
| 総合スコア | A | 財務は極めて健全で配当原資も十分。増配コミットと配当性向方針の明示は信頼性が高く、業績も回復軌道にあります。△を付けた「配当の原資」は構造的な問題ではなく、前期の大型増配（余剰資金還元）に伴う一時的な純資産圧縮であり、今期以降は通常水準に戻る見込みです。65円下限の3年間コミット・豊富な手元現金・高ROEの維持見込みが揃っており、配当継続性への不安要素は極めて少ないと考えられます。 |
配当継続性スコア図
ラボ独自考察：適正株価を考えてみた
以下はAIによる試算であり、投資推奨ではありません。あくまで参考情報としてご覧ください。
前提データ：現在株価 1,242円（2026年6月8日時点）／普通配当 65円（2026年9月期通期予想・下限コミット）／BPS（個別）345.83円（IRBANK様）／みんかぶ目標株価 1,542円
評価手法①：普通配当逆算法（4シナリオ）
| シナリオ | 想定配当 | 想定利回り | 試算 適正株価 | 現株価比 | 前提条件・備考 |
|---|---|---|---|---|---|
| 強気（EPS100円超・増配想定） | 75円 | 4.0% | 1,875円 | +51% | EPS100円超（中計2028年9月期目標クリア）で配当性向50%を維持した場合の増配。ROE25%超維持を前提 |
| 中立（会社予想通り） | 65円 | 4.5% | 1,444円 | +16% | 会社予想通り65円を維持。下限コミット通りの着地 |
| 保守的（増配なし・現状維持） | 65円 | 5.5% | 1,182円 | ▲5% | 増配なし・業績足踏みシナリオ。市場が配当継続リスクをやや織り込む水準 |
| 弱気（業績悪化・EPS急落想定） | 43円 | 5.5% | 782円 | ▲37% | 配当性向50%方針を厳守した場合（EPS87円×50%≒43円）。下期成約件数が大幅未達で通期EPSが大きく下回り、余剰資金還元方針を撤回した場合 |
現在の配当65円は配当性向50%を大きく上回っており（74.5%）、これは余剰資金の積極還元方針によるものです。真の弱気シナリオは、業績悪化でEPSが大きく落ち込み、かつ余剰現金が枯渇した場合に限られると考えられます。
評価手法②：BPS×適正PBR（2点セット）
| PBR倍率 | 適正株価 | コメント |
|---|---|---|
| 3.0倍 | 1,037円 | 保守的水準。ROE25%を前提に割引いた場合 |
| 3.5倍 | 1,210円 | 現在のPBR（3.59倍）に近い水準。現状概ね適正とも読める |
| 4.0倍 | 1,383円 | ROE25%超維持なら正当化可能な水準 |
| 4.5倍 | 1,557円 | みんかぶ目標株価（1,542円）に近い。成長期待を反映 |
※BPS345.83円は個別ベース（連結移行後は増加見込み）。連結純資産は説明資料p.33で2026年9月期末230億43百万円予想（約400円/株相当）となっており、連結ベースに切り替わればPBRはさらに低下する可能性があります。
全シナリオが崩れる条件（銘柄固有リスク）
・M&A市場の急激な縮小（景気後退・規制強化による成約件数の大幅減）
・コンサルタント大量離職による案件遂行能力の低下
・持株会社化に伴う新規事業（FA・コンサルティング）の大型損失計上
・同業他社との価格競争激化による案件単価の大幅下落
・65円配当を下回る減配
結論
みんかぶ様の目標株価は1,542円で、現株価1,242円比で+24%の水準です。アナリスト評価も「買い」。中立シナリオの適正株価1,444円とほぼ一致しており、整合性は取れていると考えられます。
現在PBR3.59倍。ROE25%超を継続する前提では4.0倍水準（1,383円）までは正当化可能と考えられます。現株価1,242円は保守的シナリオ（1,182円）と中立シナリオ（1,444円）の中間にあり、「やや割安〜適正」の水準と考えられます。
65円下限を2028年9月期まで保証。手元現金166億円・自己資本比率81%と財務は鉄壁。M&A市場のCAGR7.9%成長が続く限り、増配余地は十分にあります。ただし連結移行初年度という変化点であり、3Q決算（2026年7〜8月発表予定）での成約数確認が短期の最重要チェックポイントです。
基本合意件数が過去最高水準（上半期208組）。約8割が成約に転換する確率を踏まえると、下期の成約増加はほぼ確実視されます。中計通りにEPSが100円超に向かえば75円以上の配当も射程に入ります。時価総額約714億円・アナリストカバレッジ限定的という「掘り起こし作業が必要な銘柄」の典型例と言えるかもしれません。
まとめ
- 2Q累計の売上高・営業利益はともに前年同期比+8〜10%台と堅調。営業利益率27.7%と高収益体質は継続中。基本合意件数は過去最高を更新し、下期への期待感は高い（説明資料p.4、p.6）。
- 2028年9月期まで65円下限を明言。配当性向50%方針も明示。実質キャッシュ残高166億円・自己資本比率81.5%と財務基盤は極めて強固（説明資料p.34、決算短信p.1）。
- 連結移行初年度の数字の変化・クロージング長期化の影響・新卒採用増による一時的な生産性低下など、2026〜2027年は数字が読みにくい局面が続く見込みです。業績モニタリングが不可欠です。
- 現株価1,242円はみんかぶ様目標株価1,542円を下回っており、中立シナリオ（1,444円）との比較でも「やや割安〜適正」圏内です。一方、配当性向74.5%は会社方針（50%）を大きく上回っており、高配当の維持には業績回復の継続が必要条件となります。
- 「高配当×財務鉄壁×累進配当コミット」は魅力的なセットです。ただし連結移行初年度という特殊な環境と、「人依存で拡大しづらい構造」を念頭に置き、EPS水準の維持と次の中計での配当方針継続を確認しながら保有判断することが重要です。次の判断ポイントは2026年7〜8月頃発表の3Q決算です。
出典・参照資料一覧
| No. | 資料名 | 備考 |
|---|---|---|
| 1 | 2026年9月期 第2四半期決算短信〔日本基準〕（個別） | 株式会社ストライクグループ 2026年公表 |
| 2 | 2026年9月期 第2四半期 決算説明資料 | 株式会社ストライクグループ 2026年公表 |
| 3 | 連結決算移行に関するお知らせ | 株式会社ストライクグループ 2026年公表 |
| 4 | 株価情報・目標株価（みんかぶ様） | 6196 ストライクグループ 株価情報（2026年6月5日時点） |
| 5 | 株式指標・配当情報・配当履歴・EPS推移（IRBANK様） | 6196 ストライクグループ 各種財務・配当データ（2026年6月時点） |
免責事項
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本記事は特定の有価証券への投資を推奨するものではありません。投資判断はご自身の責任において行ってください。株式投資には価格変動リスクがあり、元本が保証されるものではありません。
本記事に記載されている将来予測・試算・適正株価に関する記述は、あくまで参考情報であり、実際の将来の業績・株価・配当を保証するものではありません。
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本記事は税務・法務上のアドバイスを提供するものではありません。税金・法律に関するご判断は、税理士・弁護士などの専門家にご相談ください。
情報基準日：2026年6月8日
本記事に登場する「車野蔵人（くるまの くろうど）」は、AIが生成した架空のキャラクターです。実在する人物・アナリストとは一切関係ありません。
© 高配当株研究所 ※本記事はAIによる分析を含みます。投資推奨ではありません。
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